Frank Klumpp (LBBW)

Das überraschende Brexit-Votum muss offenbar doch etwas länger verdaut werden. Nach einer Erholung in der Vorwoche gaben die konjunktursensitiven Sektoren Energie und Basismetalle wieder nach, während Gold und Silber die Safe-Haven-Karte spielten. Nach diesen "Risk-on" & "Risk-off"-Trades dürften nun vermehrt Fundamentals wieder in den Vordergrund [...]

Nach dem überraschenden Ausgang des Brexit-Referendums in Großbritannien kamen auch die Preise für Rohöl unter Druck; in der Spitze verlor der nächst fällige Brent-Future 9% innerhalb von zwei Handelstagen. Nach weiteren zwei Tagen hatte die Benchmark Brent ihre Verluste bereits wieder wettgemacht, auch weil den Marktteilnehmern dämmerte, dass [...]

Die Basismetallmärkte zeigen sich von den Diskussionen rund um den Brexit relativ unbeeindruckt. Kupfer verzeichnet den dritten wöchentlichen Preisanstieg in Folge und der Zinkpreis steigt sogar auf ein neues Jahreshoch. Neben Zink ist auch der Aluminiumpreis im bisherigen Jahresverlauf überdurchschnittlich gestiegen. Aufgrund eines wieder [...]

Natürlich geht das Thema Brexit auch an den Rohölmärkten nicht spurlos vorüber. Die Ausschläge sind dennoch - gemessen an der ohnehin hohen Volatilität der Brent-Preise im laufenden Jahr - vergleichsweise überschaubar. Die übliche Reaktion kann dennoch beobachtet werden: Steigende Brexit-Wahrscheinlichkeit - fallender Ölpreis und vice versa. So [...]

Ansteigende wöchentliche "Rig Counts" (in Betrieb befindliche Bohranlagen) in den USA sowie mit dem steigenden Brexit-Risiko einhergehende Bedenken um die globale Ölnachfrage brachten die Ölpreise zuletzt unter Druck. Stärkere Einbußen blieben jedoch aufgrund diverser Angebotsausfälle bisher aus. Da sich auch Nachfrageseite recht robust [...]

Interessant der Blick auf den Primärenergiemix, vor allem vor dem Hintergrund des Ölpreisverfalls. Die Nachfragereaktion führte dazu, dass die Ölnachfrage in den Ölimportländern stärker als in den Vorjahren zulegte, mit einem Plus von 1,9% stieg der Anteil am globalen Primärenergiemix erstmals seit 1999 an (32,9%). Die Nachfrage nach Gas legte [...]

An den Basismetallmärkten gab es in der zurückliegenden Woche keine einheitliche Tendenz. Während Kupfer und Aluminium etwas höher notierten, gab es bei Nickel und Zink leichte Preisabschläge. Auch die letzten chinesischen Konjunkturdaten lieferten kein einheitliches Bild. So fiel das Wachstum der Anlageinvestitionen enttäuschend aus. Die [...]

Die Hoffnungen im Vorfeld des OPEC-Meetings waren zunächst gering. Nach den Doha-Gesprächen zwischen OPEC und Nicht-OPEC-Staaten im April, die Saudi-Arabiens Königshaus in letzter Minute scheitern ließ, konnte man sich nur schwer vorstellen, dass wenige Wochen später eine neue kollektive Fördermenge, geschweige denn individuelle Förderquoten [...]

Die Konsolidierung an den Rohstoffmärkten setzt sich fort. Die positive Entwicklung der Benchmarkindizes ist überwiegend auf Agrarrohstoffe und Natural Gas zurückzuführen. Die Preise für Öl- und Ölprodukte tendierten in der Woche des OPEC-Meeting hingegen seitwärts, auch Basis- und Edelmetalle traten weitgehend auf der Stelle. Wir rechnen [...]

In der vergangenen Woche ergaben sich bei den meisten Basismetallen nur leichte Preisveränderungen. Gute Konjunkturdaten aus den USA werden am Markt positiv aufgenommen, der damit einhergehende festere US-Dollar weniger stark gewichtet. Auf dem Aluminiummarkt ist das Angebot im April gegenüber dem Vorjahreswert zurückgegangen. Auch der Exporte [...]