Frank Klumpp (LBBW)

Die Jahresendprognose bleibt zunächst unverändert. Während die Nachfrage in den Industriestaaten robust erscheint, ist die Ölnachfrage in den Emerging Markets mit höheren Risiken behaftet. Die gesunkene Kaufkraft aufgrund von Wechselkursabwertungen in einigen Märkten (Indien, Indonesien, u.a.) dürfte mit etwas Zeitverzögerung aufgrund der [...]

An den Rohstoffmärkten rückten in den letzten Tagen drei preistreibende Faktoren in den Fokus: Zum einen entspannte sich die Lage um die Emerging
Markets, zudem beruhigte die neue Fed-Chefin Yellen in ihrer Antrittsrede die Marktteilnehmer, und zu guter letzt wurden positive Handelsdaten aus Chinaveröffentlicht. Demnach legten die Ausfuhren im [...]

Seit nahezu drei Jahren hat sich zwischen der - qualitativ höherwertigen - US-Benchmark Western Texas Intermediate und dem europäischen Pendant "Dated Brent" ein Spread geöffnet, der hohen Schwankungen unterworfen ist. Dank "Fracking" steigert die USA ihren Öloutput zwar kräftig, die nötigen Infrastrukturinvestitionen, vor allem in Pipelines [...]

Die Rohstoffmärkte halten sich vor dem Hintergrund der jüngsten Turbulenzen um die Schwellenländer im laufenden Jahr vergleichsweise stabil. Am stärksten unter die Räder kamen die konjunktursensitiven Basismetalle, die von einer Wachstumseintrübung in den Emerging Markets am stärksten leiden würden. Der Sektor Energie steht unterdessen ganz im Bann [...]

Die Schwäche von Industrie- und Edelmetallen drückte in der laufenden Handelswoche auf die Performance des LBBW Top Ten Index. Die Benchmark DJUBS Commodities behauptete sich dank steigender Preise von US-Natural Gas im Wochenvergleich knapp im positiven Terrain. Die LBBW Strategieindizes 100-0 und 80-20 nehmen künftig wieder eine marktneutrale [...]

Licht und Schatten auf der Nachfrageseite: So hat der IWF erstmals seit nahezu zwei Jahren seine Erwartungen für das weltweite Wirtschaftswachstum angehoben. Dagegen fielen die Einkaufsmanagerindizes aus USA und China unter den Erwartungen aus. Per saldo sollten 2014 an den Rohstoffmärkten aus Sicht der Anleger jedoch die Chancen überwiegen [...]

Während hierzulande der Winter auf sich warten lässt und milde Temperaturen vorherrschen, erlebten weite Teile der USA einen heftigen Wintereinbruch. Nach Angaben des Deutschen Wetterdienstes ist die derzeitige Kältewelle die strengste seit 1994 bzw. 1996. Zahlreiche Temperaturrekorde der niedrigsten Höchsttemperatur für einzelne Tage wurden vor [...]

Nach dem schwachen Rohstoffjahr 2013 startete das Jahr 2014 in den meisten Sektoren ebenfalls mit Minuszeichen. Insgesamt erwarten wir für das Gesamtjahr eine divergente Entwicklung: Während die Energiepreise aufgrund der komfortablen Angebotslage nachgeben dürften, sehen wir für Basismetalle aufgrund der erfreulichen konjunkturellen Lage Potential [...]

Neben der Fed-Entscheidung stand in der laufenden Handelswoche vor allem die Lage in Libyen im Fokus. Erstere rückte den Blick auf die gute US-Konjunktur, die letztlich den "Einstieg vom Ausstieg" begünstigte, und die auch die Ölnachfrage entsprechend anziehen lassen dürfte. Letztere bleibt weiter angespannt. Die Hoffnung auf eine Öffnung einiger [...]

Das Thema der Woche war sicherlich die Entscheidung der Fed, den Einstieg vom Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik im Januar 2014 zu wagen. Zudem wurde die "Forward Guidance" angepasst. Demnach kann der Leitzins auch dann noch unverändert bleiben, wenn die Arbeitslosenquote unter 6,5% fällt. Die Reaktion an den Finanzmärkten war insgesamt von [...]