Frank Schallenberger (LBBW)

Der Ölpreis hat in den letzten Tagen das höchste Niveau seit November 2014 erreicht. Der letzte Schub wurde durch die Ankündigung der USA ausgelöst, aus dem Atomabkommen mit dem Iran auszusteigen. Seit der Aufhebung westlicher Sanktionen gegen den Iran Anfang 2016 hat der Output der Islamischen Republik um ca. 1 mbpd auf zuletzt 3,75 mbpd [...]

Nach einer Daumenregel liegt das jährliche Wachstum der Ölnachfrage ca. zwei Prozentpunkte unter dem Weltwirtschafts-wachstum. Da das Welt-BIP in diesem Jahr rund 3,8% zulegen dürfte, sollte die Ölnachfrage 2018 mindestens um 1,5% oder 1,5 mbpd ansteigen. Zum Jahresende dürfte die weltweite Ölnachfrage damit erstmals die Marke von 100 mbpd [...]

Der Preis für Nordseeöl der Sorte Brent notiert mittlerweile seit mehr als vier Monaten über der Marke von 60 USD. Sowohl die Diskussionen über einen Handelskonflikt mit den USA als auch immer neue Rekorde bei der US-Ölproduktion haben den Preis nicht stärker belastet. Die Tatsache, dass der Ölpreis das mittlerweile recht hohe Preisniveau auch bei [...]

Auch der Goldpreis notierte zuletzt schwächer. Mit rund 1.310 USD erreichte die Feinunze das niedrigste Niveau seit drei Wochen. Auch hier dürfte der festere US-Dollar den Preis gedrückt haben. Zudem trübte die Aussicht auf höhere Zinsen in den USA das Sentiment für das Edelmetall. Immerhin gehen die Analysten für das laufende Jahr bei den [...]

Der Ölpreis trotzte dabei nicht nur dem tendenziell ungünstigen Währungseinfluss. Auch die Zahlen zur Output-Entwicklung in den USA führten nicht zu Abschlägen bei Brent und Co. Dabei kletterte die USFörderung Anfang Februar zum ersten Mal seit 1970 wieder über die Marke von 10 mbpd. Alleine im laufenden Jahr liegt das Plus beim Output bereits bei [...]

Die Rohstoffe haben die jüngsten Turbulenzen an den Finanzmärkten relativ schnell verarbeitet. Nachdem sich die Preise bereits ab Ende Januar ermäßigt hatten, ging es in den vergangenen Tagen mit den Notierungen wieder nach oben. Der Goldpreis näherte sich zuletzt sogar wieder dem Eineinhalb-Jahreshoch bei gut 1.360 USD an. Vor allem der neuerliche [...]

Am Ölmarkt ist der Preis für Brent auf ein 5-Wochen-Tief zurückgefallen. Zuletzt brachten Meldungen über eine starke Ausweitung der US-Ölförderung die Preise unter Druck. Nach Angaben der EIA soll der US-Output im laufenden Jahr durchschnittlich um knapp 1,25 mbpd zulegen. Ob die Förderung sich tatsächlich so dynamisch entwickelt, ist jedoch [...]

Sofern der US-Dollar sich wieder etwas befestigt oder die Spekulanten die hohen Long-Positionen zumindest teilweise abbauen, dürfte es zu einer Konsolidierung am Rohstoffmarkt kommen. Die mittelfristige Perspektive spricht jedoch für eine Fortsetzung des Preisaufschwungs am Rohstoffmarkt. Vor allem das starke Weltwirtschaftswachstum dürfte auch im [...]

Ein weiterer Grund für die starke Performance der Commodities dürfte in der deutlichen Ausweitung der spekulativen Positionen zu suchen sein. Nach Angaben der CFTC kletterte die Netto-Long-Position auf WTI mit ca. 480.000 Kontrakten zuletzt auf einen neuen Rekordstand. Damit setzen die Spekulanten mit einem Volumen von etwa 30 Mrd. US-Dollar auf [...]

Interessant ist auch der Blick auf das Gold/Silber-Ratio, das sich momentan im Bereich von 80 und damit in der Nähe der Höchststände der letzten 20 Jahre bewegt. Zuletzt wurde dieses Niveau im ersten Quartal 2016 erreicht, als der Goldpreis sehr schnell anzog und der Silberpreis deutlich zurückblieb. Davor notierte das Gold/Silber-Ratio im Oktober [...]