Einen Hinweis auf die starke Verbesserung der Alumini-umnachfrage sowie der z.T. eingeschränkten Verfügbarkeit und der erhöhten Lieferzeiten gibt der signifikante Anstieg der Prämien für physische Ware in den traditionellen Verbraucherländern. In Europa etwa ist der Aufschlag auf die LME-Notiz für bestimmte Güteklassen seit Jahresbeginn um 70% und mehr nach oben geklettert. Zuversicht hinsichtlich der weiteren Nachfrageentwicklung zeigten zuletzt auch die großen Aluminiumhersteller, wie Rusal, Alcoa oder Norsk Hydro bei der Vorstellung ihrer Quartalszahlen. Für das Gesamtjahr erwarten die beiden letztgenannten Schwergewichte einen Nachfragezuwachs von 10-12% weltweit (LBBWe: +11%).
Weltproduktion erreicht neues Rekordniveau
Die Angebotsseite des Aluminiummarktes wird nach wie vor durch den rasanten Expansionskurs chinesischer Hersteller dominiert, die ihre Produktion im März auf einen neuen Rekordwert von rund 1,4 Mio. t (+57% ggü. Vj.) steigerten. Infolgedessen liegt die globale Aluminiumproduktion mit einer Tonnage von 3,4 Mio. t im März (+19% ggü. Vj.), trotz der Zurückhaltung der europäischen (-2%) und nordamerikanischen (-3%) Hütten, inzwischen bereits deutlich über den Höchstständen aus dem Sommer 2008. Nach der jüngsten Ankündigung der chinesischen Planungsbehörde NDRC, die Strompreise für energieintensive Branchen ab 1. Juni um 50-100% anzuheben, wird sich das Wachstumstempo der Leichtmetallproduzenten im Reich der Mitte u.E. jedoch merklich verlangsamen. Auf globaler Ebene wird der Aluminiummarkt aber nichtsdestotrotz weiterhin einen signifikanten Angebotsüberschuss aufweisen.
Fazit
Die Angebots-Nachfrage-Situation am Aluminiummarkt entwickelte sich im bisherigen Jahresverlauf im Rahmen unserer Erwartungen. Folgerichtig halten wir an unseren Preisprognosen von 2.050 USD/t (30.06.10) und 2.400 USD/t (31.03.11) weiter fest. Unwägbarkeiten sehen wir derzeit v.a. in den Plänen, physisch hinterlegte Aluminium-ETFs aufzulegen (Rusal, Glencore).
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