Die Metallpreise scheinen derzeit mehr durch andere Determinanten beeinflusst zu werden. Allen voran Sorgen über die Dynamik der globalen wirtschaftlichen Erholung, und besonders der in China, bestimmen aktuell das Bild und überlagern die zuletzt eher positiven Daten. Dies schlägt sich unter anderem im Baltic Dry Index nieder. Dieser misst die Frachtraten für Trockenguttransporte auf 22 Frachtrouten und ist seit Ende Mai mittlerweile um 56% auf den niedrigsten Stand seit Anfang Mai 2009 gefallen (Grafik 5). Vor allem ein Rückgang der Volumina bei Eisenerz und Kohle zwischen Brasilien und China hat zu dieser Entwicklung beigetragen und spiegelt zugleich ein Nachlassen der Importdynamik in China wider.
Der in den letzten Monaten zu beobachtende Lagerabbau und die anderen positiven Fundamentaldaten können offensichtlich den Metallpreisen keine wesentlichen Impulse geben. Die Marktteilnehmer scheinen derzeit eher das übergeordnete wirtschaftliche Rahmenbild im Blick zu haben, wo zuletzt Wolken am Horizont aufgezogen sind. Wir denken, dass dies vorerst einem deutlichen Preisanstieg der Metalle entgegenstehen dürfte.
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