Commodities Weekly: Marktkommentar

Strategie:

In der laufenden Handelswoche stand dieEZB-Ratssitzung im Fokus. Zwar wurde der Leitzins wie erwartet unverändert gelassen und größere Überraschungen blieben aus, dennoch wurde die Tür in Richtung unkonventioneller Maßnahmen ein Stück weiter geöffnet. DAX und Dollar legten zu. Die Reaktionen an den Rohstoffmärkten hielten sich allerdings in Grenzen, sieht man von temporär höherer Volatilität einmal ab.

Letztlich sind es doch vor allem die individuellen Angebots-Nachfrage-Strukturen der jeweiligen Rohstoffe, die die Preise bestimmen. Der Einfluss der Finanzmärkte auf die Commodities dürfte damit momentan weniger stark ausgeprägt sein.


Performance:

2014 war bisher ein schwieriges Jahr für Rohstoffinvestoren. Die LBBW-Indizes verbuchten leichte Zugewinne auf der Longseite bzw. traten in der marktneutralen Variante auf der Stelle. Der LBBW-Risikoneigungsindikator hat die Schwelle von 1,00 wieder überschritten, und bevorzugt damit wieder den LBBW Rohstoffe Top 10 in den Strategieindizes.


Energie:

Die Hoffnung auf eine Rückkehr Libyens an den Weltmarkt drückte die Benchmark Brent auf den tiefsten Stand des Jahres. Die wöchentlichen US-Lagerdaten gerieten etwas in den Hin-tergrund. Die landesweiten Rohölbestände fielen um 2,4 Mio. Barrel aufgrund niedriger Importe, die auf den tiefsten Stand seit 2008 gefallen waren.


Edelmetalle:

Der Goldpreis hat sich in dieser Woche im Bereich von 1.290 USD stabilisiert. Aus fundamentaler Sicht gibt es hierfür jedoch wenig Anlass. In China wird das Edelmetall aufgrund der geringen Nachfrage mit einem Abschlag von 2 USD zum Londoner Preis gehandelt und die physisch esicherten ETCs verkauften zuletzt 13 Tonnen Gold.


Basismetalle:

Aluminium ist mit einem deutlichen Preisanstieg der Wochengewinner unter den Basismetallen. Eine Serie von Ankündigungen, die Produktionskapazitäten weiter zu reduzieren, bewegte die Notierungen des Leichtmetalls. Sowohl die International Copper Study Group (ICSG) als auch die International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) veröffentlichten in der vergangenen Woche ihre neuen Prognosen


© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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