Commodities Weekly: Marktkommentar vom 02.12.16

Strategie

Thema der Woche war die OPEC-Sitzung in Wien. Im Vorfeld wechselten sich Skepsis und Zuversicht hinsichtlich einer Einigung auf eine Förderbegrenzung ab. Da am Vortag des Treffens eine Einigung weniger wahrscheinlich erschien, war die Reaktion der Preise auf die beschlossene Förderkürzung von 1,2 mbpd auch sehr ausgeprägt. Als Reaktion auf die OPEC-Beschlüsse haben wir unsere Prognosen für Brent, Gasoil und WTI erhöht.


Performance

Die starke Performance des Energiesektors drückt sich auch in den breiten Rohstoffindizes aus: So legte der energielastige GSCI-Index im Wochenvergleich 3,6 % zu, während etwa der LBBW Top Ten Index nur 0,5 % hinzugewinnen konnte. Dennoch hat die Long-Variante der LBBW Indexfamilie damit die 20%-Performancemarke im laufenden Jahr geknackt.


Energie

Brent und WTI legten am Tag des OPEC-Entscheids bereits kräftig zu, und setzten die Aufwärtsbewegung auch am Folgetag fort. Der Preis für ein Barrel Brent erreichte den höchsten Stand seit 16 Monaten (vgl. Chart der Woche und Seite 3).


Edelmetalle

Der Goldpreis erreichte am Donnerstag mit rund 1.162 USD den tiefsten Stand im 2. Halbjahr. Ein Grund für die schleichende Abwärtstendenz dürfte der Abverkauf durch Großanleger sein, die bislang Gold-ETCs hielten. Die Emittenten dieser Papiere veräußerten seit der Präsidentschaftswahl in den USA rund 130 Tonnen des Edelmetalls.


Basismetalle

An den Basismetallmärkten gab es in der Berichtswoche eine leichte Korrektur der Preise. Dass diese nicht stärker ausfiel, lag an positiven Wirtschaftsindikatoren aus China sowie dem deutlichen Anstieg der Energiepreise. Auf dem Nickelmarkt rücken erneut mögliche Minenschließungen
durch die neue Regierung auf den Philippinen ins Blickfeld. Diese will bis Ende nächster Woche eine Liste mit potentiell gefährdeten Förderstätten veröffentlichen.



© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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