• Im letzten November bescheinigten wir dem Dow Jones UBS Commodity Index (ER) durch die kleine Rallye ab März 2009 Entlastung vom scharfen Druck des zweiten Halbjahrs 2008, bemängelten allerdings den – per Saldo - fehlenden Fortschritt ab Juni 2009 und forderten ein befreiendes Close über 140,00 für eine bullishe Einschätzung. Direkt zum Jahresbeginn gab es dieses Close, aber es entpuppte sich schon in der Folgewoche als "false break". Seither läuft der Markt erneut auf bescheidenem Niveau seitwärts. Auf der Oberseite damit keine Änderung der Marken im neutralen Bild.
• Auf der Unterseite stehen die zwei unterstützenden Diagonalen (blau) auf so wackeligen charttechnischen Beinen, dass wir uns eher auf den 50er weekly SMA (grün, aktuell gut 128,00) sowie die beiden Horizontalen (grün) bei 123,00 und 114,00 konzentrieren.
• Indikatorenseitig bestätigt der weekly MACD mit fast waagerechtem Verlauf nahe Null die fehlende Dynamik und die Oszillatoren stehen mitten in der neutralen Zone. Die Slow Stochastics lieferten jedoch zum Kursausbruch am Jahresbeginn bereits die dritte Divergenz und sollten als guter Signalgeber für Warnungen auf der Oberseite ebenso im Blick bleiben wie der 50er weekly SMA als Unterstützung auf der Unterseite. Die Bollinger Bands konvergieren inzwischen so stark, dass jederzeit ein Dynamikimpuls nach Vorbild des Oktobers erfolgen kann.
• Fazit: In der Summe ergibt sich unverändert eine behauptete Konstellation. Allen Dynamikansätzen auf der Oberseite folgten umgehend Überlappungen und Verschachtelungen, die von der gerichteten Kraft nichts übrig ließen. Die Bollinger Bands sind so eingeschnürt, dass jederzeit ein neuer Vorstoß erfolgen kann, aber erst außerhalb der Range zwischen 123,00 und 140,00 ergäbe sich strategischer Handlungsbedarf.
© Manfred Wolter
Commodity Analyst
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
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