Commodities Weekly: Marktkommentar vom 9.12.16

Strategie

Nach recht turbulenten Vorwochen für die meisten Rohstoffsektoren kehrte zuletzt etwas vorweihnachtliche Ruhe ein, obwohl sich diese an den globalen Finanzmärkten noch nicht so recht einstellen wollte. Basismetalle und Ölpreise setzten ihren Konsolidierungskurs nach einem starken Anstieg fort, und der unter die Räder gekommene Goldpreis stabilisierte sich etwas auf ermäßigtem Niveau. Es ist zwar noch etwas zu früh für ein Jahresend-Fazit, wir glauben dennoch, dass die Rohstoffmärkte ihre Talsohle nach jahrelangem Preisverfall
durchschritten haben dürften.


Performance

Auch in diesem Jahr galt aus Sicht der Investoren wieder einmal: Rollverluste vermeiden. Dies gelang dem LBBW Top Ten so gut, dass mit über 22 % fast die Spotperformance des Bloomberg Commodity Index erzielt werden konnte.


Energie

Einer der wenigen Ausreißer auf dem Kurszettel der letzten Handelswoche: US-Erdgas legte aufgrund kälterer Witterung und entsprechender Prognosen für die kommende Woche kräftig zu.


Edelmetalle

Auf ein freundliches erstes Halbjahr 2016 folgte bis dato ein schwaches H2/16 für den Goldpreis. Sowohl ETC-Verkäufe als auch das Schließen spekulativer
Longpositionen (vgl. Chart der Woche) drückten auf die Notierungen. Das Chance-Risiko-Profil sehen wir perspektivisch weiter positiv, wir haben die Prognosen jedoch gesenkt.


Basismetalle

An den Basismetallmärkten verlief die Woche vergleichsweise ruhig. Dass die Aufwärtsbewegungen etwas an Schwung verlieren zu scheinen, zeigt sich daran, dass die Notierungen kaum auf die überraschend positiven Außenhandelsdaten aus China reagierten. Am Nickelmarkt sprechen die Fundamentaldaten für tendenziell weiter ansteigende Preise.



© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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