Commodities Weekly: Marktkommentar vom 28.10.16

Strategie

Ein erster Blick auf die Indexperformance der letzten fünf Handelstage deutet zunächst auf einen ruhigen Handel an den Rohstoffmärkten hin. Ganz im Gegenteil: Während etwa Basismetalle haussierten und Zinn gar ein neues 22-Monatshoch erreichte, tendierte der Energiesektor deutlich schwächer. Am Ölmarkt dominiert derzeit die Sorge, dass sich die Förderländer während des Ende November angesetzten OPEC-Treffens nicht zu konkreten Länderquoten einigen können.


Performance

Trotz der schwachen Performance von US Natural Gas hält sich der LBBW Top Ten Index im Vergleich zu den breiten Benchmarkindizes dank des hohen Anteils von Basismetallen (30%) recht gut.


Energie

Die Ölpreise kamen zu Wochenbeginn unter Druck, nachdem Irak seine Beteiligung am OPEC-Förderdeal in Frage stellte. Selbst bullish zu wertende wöchentliche EIA-Daten - die landesweiten Rohöllager waren entgegen des saisonalen Musters und den Konsenserwartungen gefallen - gaben den Preisen keine Impulse.


Edelmetalle

Während Gold weiterhin im Bereich von rund 1.270 USD und Silber um die Marke von 17,70 USD pendelt, gab es im Bereich der Platinmetalle größere Bewegungen. Palladium setzt den Abwärtstrend fort und kostet aktuell nur noch 616 USD. Dagegen erholte sich der Platinpreis um knapp 40 USD. Die Preisdifferenz zwischen Gold und Platin ging deshalb von 340 USD am 21. Oktober auf zuletzt "nur" noch 300 USD zurück.


Basismetalle

Trotz sinkender Energiepreise und seitwärtstendierendem US-Dollar sind die Notierungen der Basismetalle in der Berichtswoche zum Teil deutlich gestiegen. Dahinter verbirgt sich im Wesentlichen die Erwartung, dass sich die chinesische Nachfrage auch in den letzten Wochen des Jahres positiv entwickelt. Einmal mehr überraschte der Aluminiumpreis mit einer überdurchschnittlichen Performance. Dazu beigetragen haben dürfte der rasante Anstieg des Kohlepreises.


© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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