Kautschuk: Verschlechterte Nachfrageperspektive drückt Preise

Da die Reifenherstellung etwa 70% der Kautschuknachfrage ausmacht, ist die Automobilindustrie von besonderem Interesse für den Kautschukmarkt (Grafik 4). Auch hier richtet sich der Blick besonders auf die USA und China, die weltweit größten Akteure am Automarkt. Bei der Produktion belegt China inzwischen den ersten Platz. Für das erste Halbjahr 2013 meldete die Vereinigung der chinesischen Automobilhersteller nun ein Produktionsplus von 9% gegenüber der Vorjahresperiode auf 10,8 Mio. Fahrzeuge, wobei Lastwagen etwa ein Fünftel ausmachen und sogar um 14% gegenüber dem Vorjahr zulegten.

Die chinesischen Autoverkäufe im ersten Halbjahr stiegen um 12%. Hierbei stieg vor allem der PKW-Absatz stark – auch wenn die Dynamik zuletzt etwas nachließ. Der Lastwagenverkauf legte mit 6,7% weniger stark zu. Für deren Reifenbedarf pro Stück wird ein Vielfaches an Kautschuk benötigt. Ob dies ein Vorbote einer gedämpften Kautschuknachfrage für die Produktion ist, bleibt abzuwarten.



Bereits Ende 2012 waren die internationalen Lagerbestände an Kautschuk auf ein 7-Jahreshoch von 2 Mio. Tonnen angewachsen. Es wird damit gerechnet, dass die weltweiten Reserven im kommenden Jahr noch weiter bis auf ein 13-Jahreshoch ansteigen werden. Diese Perspektive lässt vorerst keine deutlichen Preissprünge nach oben erwarten. Angesichts der starken Konjunkturabhängigkeit können allerdings positive Überraschungen den Kautschukpreis rasch ebenso nach oben ziehen, wie die ernüchternden Daten der letzten Zeit ihn haben absacken lassen.

Dass am Markt keine klare Vorstellung von der Richtung herrscht, in die sich der Kautschukpreis bewegen sollte, zeigt sich auch an der nahezu flach verlaufenden Terminkurve für in US-Dollar notierten und in Singapur gehandelten Kautschuk. Für die international viel Beachtung findenden Notierungen von Kautschuk in Shanghai und Tokio sind jeweils auch die Wechselkursentwicklungen gegenüber dem US-Dollar von großer Bedeutung.

Kommt es zu dem über den weiteren Verlauf von 2013 und in 2014 erwarteten Anstieg der Rohölpreise, dürfte sich die relative Attraktivität von Naturkautschuk gegenüber aus Erdöl gewonnenem synthetischen Kautschuk für die Nachfrager erhöhen. Allerdings konnte der Kautschukpreis in den letzten Wochen nur wenig von den leicht anziehenden Notierungen für Rohöl profitieren. Angesichts der gut mit Naturkautschuk gefüllten Lager dürfte der Preiszusammenhang auch in den kommenden Monaten eher lose bleiben.



Auf einen Blick