Baumwolle am Wendepunkt?

• Der Preis des Baumwolle Futures hat sich im Dezember binnen Jahresfrist fast verdoppelt und tendiert im Januar bisher knapp behauptet. Der langfristige Endloskontrakt zeigt jedoch, dass Kurse unter 40 USc und über knapp 77 USc seit 1996 jeweils nur für kurze Zeiträume gezahlt wurden. Gelingen trotz des historisch markanten Widerstands bei ca. 76,70 USc weitere Gewinne, so wartet die nächste Hürde bei ca. 88,60 USc (Schiebezone Anfang 1996). Aufgrund der sichtbaren Spikes bietet sich das Niveau jenseits der 77 USc für Longs jedoch nur im Trading an und sollte darüber hinaus zur Sicherung strategischer Positionen genutzt werden.

• Wer auf der anderen Seite bereits vor dem Bruch der (grünen) Diagonalen (aktuell ca. 64 USc) größere Positionen abbaut, verzichtet allerdings auf die Chance, an einem Spike analog zur Entwicklung der Jahre 2003 und 2008 zu partizipieren.



• Für den Fall eines Bruchs muss mit einem Test der horizontalen Unterstützung bei ca. 58 USc gerechnet werden (Widerstand 2005 bis 2007).

• Sieht man vom positiven monthly MACD ab, so liefern die wichtigsten Indikatoren auch über die kürzeren Fristen ausnahmslos Warnsignale.

• Fazit: In der Summe spricht fast nur noch die historisch erkennbare Neigung zu Spikes für das Halten vorhandener Longpositionen. Sowohl die Performance des vergangenen Jahres als auch historische Hürden und die meisten Indikatoren sprechen eher für Shorts. Spätestens ein Bruch der steigenden Diagonalen besäße Signalcharakter und sollte für den Abbau oder die Sicherung strategischer Bestände genutzt werden.


© Manfred Wolter
Commodity Analyst

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart





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