Gewinner und Verlierer etwa gleichmäßig verteilt
Abgesehen von Natural Gas (+4,5%) und Kupfer (+0,4%) kamen für die abgelaufene Woche alle Rohstoffe mit positiver Wochenperformance aus dem Sektor Agrar/ Softs. Doch auch hier waren die Gewinner und Verlierer noch relativ gleichmäßig vertreten. Ganz oben auf dem Treppchen landete der Orangensaft Future mit einem Plus von knapp 10%, nachdem er in der Vorwoche nur noch gut 10% oberhalb einer jahrzehntelangen Unterstützungszone bei etwa 65 USc notierte. Auf der anderen Seite lieferte der Kakao Future an der LIFFE jedoch mit knapp 7% den größten Wochenverlust, nachdem er sich während des gesamten dritten Quartals gegen den allgemeinen Verfall gestemmt hatte. Auch der Sojabohnen Future stand am Donnerstag im Tief knapp 10% unter dem Vorwochen Close unter heftigem Druck, konnte aber bis zum Wochenschluss einen großen Teil der Verluste wieder aufholen.
Baumwolle Future mit kräftiger Erholung
Der Baumwolle Future verdient Erwähnung, da er nach dem Test einer mehrfach bestätigten Unterstützung seit dem Frühjahr 2005 bei etwa 46 USc eine kräftige Erholung auf über 52 USc schaffte, die am Freitag vom daily Limit (3 USc) gedeckelt wurde - im Wochenvergleich immer noch ein Plus von über 6%. Dazu passt die Meldung des COT Reports, dass die Non-Commercials ihre Shorts um stattliche 38% reduziert haben. Da jedoch der Anteil am Open Interest bereits vor dieser Reduktion unter 3% lag, muss in der aktuellen Marktlage eher von durchgängiger Abstinenz gesprochen werden. Aus fundamentaler Perspektive fällt inzwischen auf, dass die Lagerbestände an zertifizierter hochwertiger US Ware seit Anfang August sukzessive von 1,7 Mio. bales (à 480 lb) auf 1,2 Mio. Bales geschrumpft sind. Und für die vergangene Woche meldete die USDA, dass die Baumwolle Verkäufe von 272.700 auf 408.200 running bales (à 500 lb) gesprungen seien.
Mittelfristige Angebotslücke bei Zucker wächst
Die Consultants der Schweizer Firma Kingsman haben ihr globales Angebotsdefizit für Zucker des Erntejahres 2008/2009 nach Sturmschäden auf Kuba sowie in Texas und Louisiana von 3,8 Mio. Tonnen auf 4,7 Mio. Tonnen angehoben. Indien als weltweite Nummer 2 der Produzenten wird gerade vom Exporteur zum Importeur. Der Zucker Future verhält sich in Relation zu den aktuellen Verlusten auf dem Energiesektor sehr stabil. Außerdem hat die Nachfrage nach Zucker als einem integralen und preiswerten Bestandteil der Ernährung historisch immer sehr unelastisch auf konjunkturelle Abschwünge reagiert.
© Manfred Wolter
Commodity Analyst
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
Diese Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche Beratung. Sie dient nur zu Informationszwecken und gilt nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Für weitere zeitnähere Informationen über konkrete Anlagemöglichkeiten und zum Zwecke einer individuellen Anlageberatung wenden Sie sich bitte an Ihren Anlageberater.
