• Ende August erwarteten wir nach einem aggressiven Ausverkauf des Frontkontrakts von über 12 USD auf unter 3 USD bei einer gleichzeitig extrem steilen Contango term structure mit Blick auf einen langfristigen endlos Chart ein baldiges Ende des Verfalls. Das Niveau von 2,6 USD im c1 wurde in einer Woche bis hinunter auf gut 2,4 USD unterboten. Dies ist aber im obigen Chart aufgrund des extremen Contangos im Dezemberkontrakt nicht einmal ansatzweise zu entdecken. Die in Aussicht gestellte Erholung von ca. 1,5 USD zog sich jedoch auch durch die nachfolgenden Kontrakte.
• Der abgebildete Dezemberkontrakt (ab Donnerstag Frontkontrakt) entwickelt Konturen, die auf eine umgekehrte SKS-Formation deuten, solange der Kurs nicht deutlich unter 5,30 USD schließt (Marken darunter bei 4,95 USD und 4,50 USD). Auf der anderen Seite bremst bisher die potenzielle Nackenlinie bei 6,00 USD die Phantasie (darüber die nächste Hürde bei 6,50 USD).
• Indikatorenseitig verstärken seit der letzten Woche sowohl der 50er (weekly) SMA als auch das obere Bollinger Band den Widerstand rund um 6 USD und weder die Slow Stochastics noch der RSI versprühen derzeit auf weekly Basis bullishen Charme.
• Fazit: Kurzfristig geht es vermutlich eher um die Verteidigung der potenziellen "Schulter" bei 5,30 USD als um einen Ausbruch über die Tops des zweiten Quartals, zumal auch die Proportionen der „linken Schulter“ für eine Fortsetzung der Konsolidierung sprechen. Vorsicht gilt jeweils bei einem Close unter den kritischen Marken bei 5,30 USD bzw. 4,95 USD und ansonsten stärkt die Konsolidierungszeit die Bullen im Sinne einer konstruktiven übergeordneten Bodenbildung.
© Manfred Wolter
Commodity Analyst
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
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