Achim Wittmann (LBBW)

Auf dem Kupfermarkt zeigte sich die Nachfrage aus China in der ersten Jahreshälfte robuster als erwartet. Für die zweite Jahreshälfte wird allgemein mit einem schwächeren Kupferverbrauch gerechnet. Mit Blick auf die veröffentlichten Daten könnte die chinesische Kupfernachfrage jedoch auch im dritten Quartal für eine positive Überraschung sorgen. Wo [...]

In China hat das Investitionswachstum einen neuen Tiefpunkt erreicht. So fiel die Steigerungsrate für den Zeitraum Januar bis Juli mit 8,1% so niedrig aus wie zuletzt vor sechzehn Jahren. Am Markt war ein Anstieg von 8,8% erwartet worden. Das Wachstum der Industrieproduktion im Juli blieb mit 6,0% ebenfalls leicht hinter den Erwartungen zurück [...]

Die Anfang der Woche veröffentlichten Konjunkturindikatoren aus China sind an den Metallmärkten in Summe positiv aufgenommen worden. Zwar ist der offizielle Einkaufsmanagerindex, der die Entwicklung der großen Staatsunternehmen widerspiegelt, leicht unter die Expansionsschwelle von 50 Punkten gefallen. Der parallel dazu privat erhobene Caixin-Index [...]

Darüber hinaus gab es zuletzt positive Signale vom chinesischen Stahlmarkt in Form steigender Produktionszahlen. Etwas mehr als die Hälfte des weltweiten Zinkverbrauchs entfällt auf die Oberflächenbearbeitung von Stählen. Der Anteil Chinas an der globalen Zinknachfrage beträgt rund 47%. Auf den Zug steigender Preise sind mittlerweile auch vermehrt [...]

Im Zuge eines deutlichen Preisanstieges testete LME-Nickel in den vergangenen Tagen erstmals seit November 2015 wieder die 10.000 USD-Marke. Hintergrund des jüngsten Preisanstieges sind kritische Töne des neu ernannten philippinische Präsidenten Duterte gegenüber der Minenindustrie. Darüber hinaus dürfte das Überwinden technischer Marken den [...]

Der Preisanstieg beim Aluminium basierte nicht zuletzt auf der Hoffnung einer nachhaltigen Angebotsanpassung der Chinesen. Mittlerweile haben die Preise jedoch offensichtlich wieder ein Niveau erreicht, bei dem die Chinesen ihre Produktion erneut sukzessive hochzufahren. Hinzu kommen neu geplante Kapazitäten. Auch wenn sich die Nachfrage im Reich [...]

Die hohen chinesischen Importzuwächse sprechen grundsätzlich für eine entsprechend positive Nachfrageentwicklung, zumal die inländische Kupferproduktion ebenfalls steigt. Relativiert wird diese Einschätzung durch die steigenden Bestände sowohl in den Zolllagerstätten als auch an den asiatischen LME-Standorten, die ebenfalls mit chinesischem [...]

Die jüngst veröffentlichten Konjunkturdaten aus China fielen gemischt aus. Für Enttäuschung sorgte die Entwicklung der Anlageinvestitionen. Diese nahmen im Zeitraum Januar bis Mai mit 9,6% deutlich geringer zu als erwartet. Insbesondere die Investitionen aus dem privaten Sektor verzeichneten mit 3,9% eine sehr niedrige Zuwachsrate. Leicht über den [...]

So sollten die angekündigten Produktionskürzungen von Glencore im Zusammenspiel mit der Schließung größerer Minen zu einer merklichen Verknappung auf der Konzentratseite führen. Auf der Nachfrageseite hat der überraschend gute Jahresauftakt der chinesischen Stahlindustrie für positive Impulse gesorgt. Etwas mehr als die Hälfte des weltweiten [...]

Befürchtungen, dass die chinesischen Aluminiumhütten aufgrund gestiegener Preise ihre Kapazitäten wieder deutlich hochfahren, haben sich auf Basis dieses Zahlenwerkes jedoch nicht bewahrheitet. Zurückgegangen gegenüber dem Vorjahresmonat sind im April auch die Exporte chinesischer Aluminiumprodukte. Im gesamten bisherigen Jahresverlauf sind die [...]