Wie die Welt versucht, die Abhängigkeit von russischem Öl zu durchbrechen

So reagieren die größten Förderländer auf den Ölboom:

Saudi-Arabien: Höchstes Wirtschaftswachstum seit 2011

Petrostaaten wie Saudi-Arabien haben den Vorteil, dass sie über große konventionelle Ölfelder verfügen, die nahe der Oberflächenschicht der Wüste liegen. Dies ermöglicht es den staatlich kontrollierten Konzernen im Persischen Golf, ein Barrel Öl zu niedrigeren Kosten als in anderen Gebieten zu fördern. Der Anteil Saudi-Arabiens an den weltweiten Ölinvestitionen ist von etwa einem Drittel in den frühen 2000er-Jahren auf mehr als die Hälfte gestiegen.⁷ Seine Vorkommen gehören außerdem zu den Gebieten, deren Erschließung am wenigsten kohlenstoffintensiv ist.

Höhere Ölpreise und die mangelnde Bereitschaft des derzeitigen OPEC+⁸-Vorstands, die Ölförderung zu steigern, kamen dem Wüstenstaat zugute. Der staatlich kontrollierte saudi-arabische Ölgigant hat bei seinem Börsengang im Dezember 2019 zwar den größten Börsendeal der Welt hingelegt, doch konnten die Anleger nur 1,5% des Unternehmens erwerben.

Der überwiegende Teil des saudi-arabischen Ölgiganten ist im Besitz des Königreichs, und die Öleinnahmen tragen zur Finanzierung zahlreicher anderer Sektoren wie Infrastruktur und Bankwesen bei. Im ersten Quartal 2022 legte das Bruttoinlandsprodukt Saudi-Arabiens um 9,6% zu, wie aus Anfang Mai veröffentlichten vorläufigen Regierungsdaten hervorgeht. Sollten sich die Schätzungen bestätigen, würde die Wachstumsrate, beflügelt durch den Aufschwung des Ölsektors, den höchsten Anstieg seit 2011 markieren, so die saudische Generalbehörde für Statistik.⁹

Neben dem Energiegeschäft unternimmt Saudi-Arabien gezielte Anstrengungen, um seine Exporte und sein Investitionspotenzial durch Tourismus und Bereiche außerhalb des Erdölsektors zu diversifizieren.


Kanada: Widerstand durch Umweltschutz-Aktivisten

Energie ist mit rund 17% der zweitgrößte Sektor des FTSE Canada Capped Index.¹⁰ Um einen Beitrag zur weltweiten Energiesicherheit zu leisten, hat Kanadas Minister für Bodenschätze vor Kurzem angekündigt, dass das Land die Kapazität hat, das Angebot seines größten Exportguts Rohöl bis Ende 2022 um bis zu 300.000 Barrel pro Tag zu erhöhen. Der Großteil des kanadischen Produktionswachstums stammt aus den abgelegenen Ölsandvorkommen in der energiereichen Provinz Alberta.

Dieser Abbau ist jedoch auch mit den höchsten Kapitalkosten der Branche, den längsten Erschließungszeiten und erheblichem Widerstand von Umweltschützern und First-Nation-Aktivisten verbunden. Kanadas Ölsande gehören nach denen Saudi-Arabiens zu den größten Vorkommen der Welt, und das Land fördert zudem Rohöl aus konventionellen, Schiefer- und atlantischen Tiefseebohrungen (wenn auch in rückläufigem Umfang).

Mittlerweile hat sich Kanada an der Seite seiner Verbündeten im Kampf gegen den Klimawandel dazu verpflichtet, die Energiewende im Einklang mit den globalen Klimaverpflichtungen voranzutreiben.


Brasilien: Politische Unsicherheit vor den Wahlen

Der Energiesektor macht rund 16% des FTSE Brazil RIC Capped Index aus.¹¹ Brasiliens Pre-Salt-Region umfasst einige der weltweit größten verbleibenden Ölfelder, die tief unter Wasser liegen und nur schwer auszubeuten sind. Die großen Erdölkonzerne des Landes haben in diesem Jahr dank der Förderung von hochwertigem Rohöl aus diesen ergiebigen Offshore-Tiefseefeldern gute Ergebnisse erzielt.

Analysten verweisen auf die beeindruckende Produktionseffizienz und das Potenzial für internationale Investitionen, die eine erhebliche Expansion ermöglichen. In Anbetracht der Tatsache, dass die wichtigen Präsidentschaftswahlen des Landes noch Monate entfernt sind, könnte die politische Unsicherheit die Nachhaltigkeit der jüngsten regulatorischen Änderungen, von denen die Öl- und Gasproduzenten profitieren, gefährden.


© Dina Ting, Head of Global Index Portfolio Management
Franklin Templeton Investments



Fußnoten:

¹ Quelle: Reuters, "No let off to oil prices as Russia barrels disappear from market, BP CEO says", 3. Mai 2022.

² Die OPEC ist eine zwischenstaatliche Organisation mit derzeit 13 Mitgliedern: Algerien, Angola, Äquatorialguinea, Gabun, Iran, Irak, Kuwait, Libyen, Nigeria, die Republik Kongo, Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate und Venezuela.

³ Quelle: The Financial Times, "US is net exporter of oil for first time in decades", 29. November 2019.

⁴ Quelle: Federal Reserve Bank of Dallas, Energy Survey, März 2022.

⁵ Quelle: Rystad Energy Pressemeldung, "Blockbuster year for public E&Ps as profits set to soar to $834 billion in 2022, smashing record", 3. Mai 2022.

⁶ Quelle: Rystad Energy, "High Oil and Gas Prices Provide Trillions of Dollars in Tax", 27. April 2022.

⁷ Quelle: The Economist, "Can big oil’s bounce-back last?" 12. Januar 2022.

⁸ OPEC-Mitglieder und einzelne Verbündete.

⁹ Quelle: Reuters, "Saudi Arabia's economy estimated to grow 9.6% in Q1, driven by oil", 1. Mai 2022.

¹⁰ Quelle: FactSet, Stand: 31. März 2022. Indizes werden nicht gemanagt und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Gebühren, Kosten und Ausgabeaufschläge sind nicht berücksichtigt.

¹¹ Ebd.

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