Commodities Weekly: Marktkommentar vom 05.05.2017

Strategie

Die Rohstoffmärkte kamen zuletzt auf breiter Front unter Druck: Der Ölpreis (Brent) notiert unter 50 US-Dollar je Barrel, Gold ist auf dem tiefsten Stand seit Mitte März, und auch Basismetalle gaben in den letzten Tagen nach. Dies kontrastiert stark mit der Rekordjagd an den Aktienmärkten.

Hierzulande werden die überwiegend guten Unternehmensdaten mit neuen DAX-Rekordniveaus gefeiert, während in China bereits eine leichte Abschwächung der Konjunkturdynamik absehbar ist. Dies drückt naturgemäß auf die Basismetallpreise. Bei aller Diskussion um die Nachfrageseite bleibt dennoch die Angebotsseite die treibende Kraft für die meisten Rohwaren - siehe derzeit die Ölpreise.


Performance

In diesem schwachen Umfeld musste auch der LBBW Top Ten Index kräftig Federn lassen. Lediglich der marktneutrale LBBW Long Short Index hält sich im Jahresverlauf noch über der Nulllinie.


Energie

Die heftigen Verluste an den Rohölmärkten haben den Brent-Future in überverkaufte Regionen gedrückt. Technische Erholungsbewegungen sollten vor diesem Hintergrund nicht überraschen.


Edelmetalle

Die Edelmetalle setzten die Talfahrt der Vorwoche fort. Im Fall von Silber drückten insbesondere Terminmarktverkäufe.


Basismetalle

Die Preise der Basismetalle gaben in den letzten Tagen überwiegend nach. Verantwortlich dafür waren neben einem sinkenden Ölpreis im Wesentlichen die schwächeren Einkaufsmanagerindizes aus China, die auf eine abnehmende Dynamik der dortigen Wirtschaftsentwicklung schließen lassen.

Starke Preisrückgänge gab es auf dem Nickelmarkt. Auf den Philippinen muss Präsident Duterte einen neuen Umweltminister ernennen, nachdem die bisherige Amtsinhaberin durch eine parlamentarische Kommission abgelehnt wurde. Das Umweltministerium hatte zuletzt einen rigiden Kurs gegen die Minenindustrie eingeschlagen.


© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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