Seitwärts-Szenario intakt
Das "Seitwärts-Szenario" des Ölpreises bleibt intakt - dies zeigt der bloße Blick auf den Chart: Nach unten sind die Preise bei etwa 50-Dollar unterstützt, nach oben ist der Seitwärtstrendkanal bei etwa 58 US-Dollar je Barrel begrenzt. Diese Seitwärtsbewegung dürfte sich vorerst fortsetzen, da die fundamentalen Argumente hierfür weiterhin gültig sind.
Der gestern veröffentlichte OPEC-Monatsbericht unterstreicht dieses Szenario, wonach die Preise nach unten gut gestützt sind, nach oben aber auch gedeckelt. So wirkt der "OPEC Floor", weil den OPEC-Daten zufolge das Kartell auch im März die Absprachen von Ende November vorigen Jahres nicht nur eingehalten, sondern sogar etwas übererfüllt hat.
Der "Shale-Cap" wirkt aber ebenfalls, was die nach oben revidierte Schätzung der Ölversorgung außerhalb der OPEC belegt. Das Kartell geht inzwischen von einem Wachstum der Non-OPECFörderung von 580.000 Barrel aus, noch im Vormonat wurden 400.000 Barrel erwartet.
EIA Daten geben keine Impulse mehr
Die wöchentlichen EIA-Daten vermochten den zuvor stark angestiegenen Preisen keine neuen Impulse mehr zu geben. Am stärksten im Fokus stehen üblicherweise die Lagerdaten. Hier gaben sowohl die landesweiten Bestände an Rohöl stärker nach als erwartet (um 2,17 mb auf 533,38 mb), als auch die Bestände an Benzin und Mitteldestillaten.
Benzinlager gingen um fast 3 mb zurück, und Destillate 2,2 mb. Möglicherweise sorgte der Blick auf die "zweite Reihe" der Daten für Ernüchterung. Die wöchentliche Ölproduktion legte im Vergleich zur Vorwoche von 9,199 auf 9,235 mb zu, was den derzeitigen Aufwärtstrend der US-Ölproduktion unterstreicht.
Long-Investoren nehmen Gewinne mit
Die Luft nach oben dürfte für die Rohölpreise auch deshalb dünner werden, weil spekulative Marktteilnehmer allmählich die Bereitschaft zu Gewinnmitnahmen zeigen. Der letzte Einbruch der Preise auf zwischenzeitlich unter 50 USD je Barrel Brent war auch darauf zurückzuführen (vgl. Chart). Möglich, dass einige diese "Chance" auf nun wieder erhöhtem Niveau wieder nutzen werden.
© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
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