Commodities Weekly: Marktkommentar vom 17.02.2017
17.02.2017 | 11:50 Uhr |
Klumpp, Frank,
LBBW
Strategie
Die Rohstoffhausse läuft auch 2017 weiter - allerdings wird diese zuletzt vor allem von den Metallen getragen, die auch in dieser Handelswoche weiter zulegten. Während sich Edelmetallinvestoren darüber freuen, wachsen die Sorgenfalten auf der Einkäuferseite. Spätestens bei der nächsten Korrektur dürften die Hedging-Themen wieder verstärkt auf die Agenda kommen.
Performance
Die Handelswoche verlief für die LBBW-Indexfamilie einmal mehr sehr erfreulich. Während die Bloomberg Benchmarks für Investoren (Excess Return Betrachtung) sowohl inklusive als auch exklusive Agrar stagnierten, legte der LBBW Top Ten Index um 1,2% zu und erreicht inzwischen im bisherigen Jahresverlauf ein Plus von 3,8%. Zuletzt profitierte der Vergleich neben den hoch gewichteten Metallen von der Schwäche von US-Natural Gas, das nicht im Top Ten Index enthalten ist.
Energie
Die Marke von 55 US-Dollar hat bereits seit über zwei Monaten eine gewisse Anziehungskraft - seit fünf Handelstagen in Folge wurde der nächstfällige Future zumindest einmal täglich exakt zu diesem Preis gehandelt.
Natürlich findet man selbst für diese minimalen Schwankungen, die naturgemäß irgendwann wieder zunehmen werden, stets Erklärungen: So steigen die Ölpreise etwa nach Meldungen, wonach die OPEC ihre Förderkürzung zu 90% einhält. Dagegen drückte am Mittwoch ein unerwartet starker Anstieg der US-Lagerbestände auf die Preise. Diese sowohl fundamental begründete als auch markttechnisch gestützte Balance dürfte wohl noch eine Weile anhalten.
Edelmetalle
Nach der starken Preisentwicklung von Silber besteht zunächst etwas Konsolidierungsbedarf. An unserer grundsätzlich positiven Einschätzung für den Silberpreis ändert sich jedoch nichts.
Basismetalle
Zink zeichnet sich auch im laufenden Jahr durch einen überdurchschnittlich hohen Preisanstieg aus. Die ILZSG veröffentlichte in dieser Woche neue Statistiken zum Zinkmarkt.
© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
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