Commodities Weekly: Marktkommentar vom 11.03.16

Strategie

Die Preise der konjunktursensitiven Sektoren Energie und Basismetalle legten in den letzten Wochen vor allem wegen Angebotsthemen zu und auch die Edelmetalle setzten ihre Aufwärtsbewegung fort. Das Sentiment gegenüber Rohstoffen verbessert sich sukzessive und sollte den Markt vor stärkeren Rückschlagen bewahren, sofern größere Enttäuschungen auf der Nachfrageseite ausbleiben.


Performance

Die bisherige Jahresperformance der meisten Benchmark-Indizes bewegt sich inzwischen auf positivem Terrain. Der LBBW-Top Ten Index entwickelte sich besonders gut und profitierte vor allem von der positiven Tendenz der Edelmetalle, aber auch davon, schwache Rohstoffe wie Natural Gas nicht im Portfolio zu haben.


Energie

Die Diskussionen um koordinierte Förderkürzungen zwischen OPEC und Nicht-OPEC bestimmen weiterhin das Geschehen. Eine Art "Förderkürzungs-Floor" unterhalb der Marke von 30 USD je Barrel Brent spricht dafür, dass die Jahrestiefs bereits im Januar durchschritten wurden.


Edelmetalle

Die Käufe der Gold-ETCs betrugen in den letzten fün Handelstagen nur noch 15 Tonnen im Vergleich zu 42 Tonnen in der Vorwoche. Allerdings stützte die EZB das Sentiment für Gold.


Basismetalle

Die geldpolitischen Maßnahmen der EZB haben die Notierungen der Basismetalle zum Ende der Woche gestützt. Die Wochenbilanz fällt jedoch trotzdem insgesamt negativ aus. Dies kann einerseits als gewisse Korrektur zuvor deutlich gestiegener Preise angesehen werden. Andererseits belasteten schwächere Außenhandelsdaten aus China die Märkte.

Die nächsten wichtigen Indikatoren für den Zustand der chinesischen Wirtschaft werden am Wochenende in Form der Industrieproduktionszahlen erwartet. Auf dem Kupfermarkt sollte sich in diesem Jahr nach der gestern veröffentlichten Prognose der International Study Group eine weitestgehend ausgeglichene Bilanz von Angebot und Nachfrage ergeben.


© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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