Commodities Weekly: Marktkommentar

Strategie:

In der laufenden Handelswoche waren alle Augen auf die EZB gerichtet. Mario Draghi enttäuschte letztlich die Anleger, die auf eine noch größere "Lieferung" an geldpolitisch expansiven Bausteinen gesetzt hatten.

Die harsche Reaktion des EURUSD Wechselkurses blieb jedoch an den Rohstoffmärkten fast folgenlos: Der Verfall der Rohstoffpreise wurde durch die Dollarschwäche bestenfalls abgebremst (vgl. Grafik unten). Heute steht nun die OPEC, die Notenbank der Ölmärkte im Mittelpunkt des Interesses.


Performance:

Nachdem in der letzten Handelswoche alle (ex Agrar) Sektoren im Minus notierten, spiegelte sich dies auch naturgemäß in der Performance der breiten Marktindizes wider. Der marktneutrale LBBW Long Short Index konnte etwas Boden gutmachen.


Energie:

Die OPEC erhöhte ihre Fördermenge auf 31,5 Mio. Barrel pro Tag, was in etwa ihrer aktuellen Fördermenge entspricht. Dies bedeutet eine Fortsetzung der expansiven Strategie. Teilweise wurde im Vorfeld über eine Förderkürzung spekuliert, was jedoch nicht dem Konsens entsprach.


Edelmetalle:

Die Edelmetallpreise befinden sich weiter auf sehr niedrigem Niveau. Die Talfahrt hat sich in den letzten Tagen aber eher in eine Seitwärtsbewegung verwandelt. Wir rechnen mit einer Erholung nach der anstehenden Fed-Sitzung am 16. Dezember. Unterdessen macht sich das Weihnachtsgeschäft im Bereich der physischen Edelmetall bemerkbar.


Basismetalle:

Im Zuge eines schwächeren US-Dollars konnten sich die Preise der Basismetalle zum Wochenausklang etwas stabilisieren. Unterstützung lieferten darüber hinaus die Meldungen über Produktionskürzungen in China. Starker Verkaufsdruck seitens chinesischer Spekulanten hatte die Notierungen zuvor erneut auf Talfahrt geschickt.


© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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