Zinsentscheid beflügelt Metallpreise
Die überraschend starke Leitzinssenkung der US-Notenbank um 50 BP wurde an den Basismetallmärkten durchweg positiv aufgenommen. Der LMEX, der die Preisentwicklung der wichtigsten Industriemetalle abbildet, legte in der vergangenen Woche um 4% zu und erreichte den höchsten Stand seit dem Ausbruch der Subprimekrise. Mit einer regelrechten Preisexplosion von rund 13% avancierte Nickel zum Wochengewinner der Metalle. Auch Kupfer verteuerte sich um über 4% und notierte zum Wochenschluss knapp unter der psychologisch wichtigen 8.000 USD-Marke.
Zuvor bezifferte das World Bureau of Metal Statistics das Primärdefizit des Weltkupfermarktes in den ersten sieben Monaten des Jahres auf 328.000 Tonnen. Damit setzt der Basismetallkomplex den Anfang September begonnenen Aufwärtstrend weiter fort. Die neu gewonnene Zuversicht der Marktakteure begründet sich auf die Hoffnung, dass die Zinssenkung der Fed zu einer Stabilisierung der schwächelnden US-Konjunktur beiträgt und ein “hard landing“ der USA somit vermieden werden kann. Zugleich wirkt sich der Zinsschritt negativ auf den Außenwert des US-Dollars aus, was wiederum die Nachfrage nach Basismetallen tendenziell stimuliert.
Monatsgewinner Nickel, Blei und Kupfer
Die jüngste Basismetallrallye zeigt sich am stärksten bei den Metallen Nickel, Blei und Kupfer, die sich binnen vier Wochen um 19%, 16% bzw. 13% verteuerten. Das hauptsächlich zur Stahlveredelung eingesetzte Nickel profitierte dabei von den Meldungen, wonach zahlreiche große Stahlproduzenten unisono von einer deutlich anziehenden Stahlnachfrage berichten. Hinzu kommt, dass die Herstellung des alternativ (zu Nickel) verwendeten Nickel Pig Iron aufgrund der Umweltbedenken Pekings ins Stocken geriet. Last but not least dürften auch die Käufe von Fonds, die den Einstiegszeitpunkt nach der scharfen Korrektur seit Mai nun wieder für günstig halten, preistreibend wirken.
Chinas Basismetallhandel Januar bis August 2007
Die Veröffentlichung der Metallhandelsbilanz Chinas für den Monat August bestätigte einmal mehr die robuste Nachfrage Pekings nach Basismetallen aller Art. Bei Kupfer verringerte sich die Netto-Importposition Chinas zwar abermals um rund 7% gegenüber Juli. Für das Gesamtjahr bis einschließlich August summiert sich der Importüberschuss des roten Metalls jedoch bereits auf den Rekordwert von über 1 Mio. Tonnen. Dagegen gehen die Nettoexporte des Schwermetalls Blei seit nunmehr drei Monaten kontinuierlich zurück.
© Sven Streitmayer
Commodity Analyst
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
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