Rohöl - Angebotsausweitung außerhalb der OPEC weiterhin enttäuschend
Vor allem das hohe spekulative Engagement der Großanleger hat den Spotpreis von Brent Blend auf neue Höchststände getrieben. Am aktuellen Rand haben die Netto-Long-Positionen einen neuen Rekordstand erreicht. Die Terminkurven haben ins Backwardation gedreht und steigern das Anlegerinteresse.
Wir erachten den Markt als überhitzt und erwarten folglich eine Korrektur. Gleichwohl haben auch wir unsere Ölpreisprognose zum Jahresende auf 60 Dollar angehoben. Nicht nur eine überraschend robuste Weltwirtschaft stützt den Preis. Auch über die Angebotsseite hat sich die IEA zuletzt merklich pessimistischer geäußert: Bereits für das laufende Jahr wurden seit Juli letzten Jahres die Prognosen bezüglich der Angebotsausweitung der Nicht-OPEC Staaten um insgesamt gut 1 Mio. Fass pro Tag reduziert (Grafik 2).
Auch auf Sicht der nächsten fünf Jahre sind die Prognosen verglichen mit denen vor einem Jahr um knapp 2 Mio. Fass zurückgenommen worden. Eine höhere Förderung in Brasilien, Russland, den kaspischen Staaten und Kanada kompensiert gerade mal die Rückgänge in anderen Staaten, vor allem in Großbritannien und Norwegen.
