Die Kakao Ernte 2009/2010 wird auf dem Niveau des Vorjahres oder sogar tiefer ausfallen. Wir sprechen hier von der Elfenbeinküste, welches für rund 60 Prozent der Weltjahresernte steht. Die Kakao Plantagen dort leiden an einer Überalterung und die damit verbundene höhere Anfälligkeit für Krankheiten.
Wissenswertes:
“Die Erstblüte erfolgt im Alter von fünf bis sechs Jahren. Mit einem vollem Ertrag kann ab dem zwölften Lebensjahr gerechnet werden. Kakao wird zweimal im Jahr geerntet, das erste Mal zum Ende der Regenzeit und das zweite Mal zu Beginn der nächsten Regenzeit. Die reifen Früchte fallen nie von selbst ab und würden am Stamm verfaulen, würde man sie nicht abernten.“ Quelle: “25 Märkte - 100 Chancen“ Börsenbuchverlag
Da aber der Bedarf nach Kakao immer mehr ansteigt, ist natürlich die Industrie in Sorgen, vor großen Engpass. Durch die Überalterung werden die zukünftigen Ernten geringer ausfallen und mindestens zwölf Jahre werden benötigt, um die volle Kapazität zu erreichen. Dabei reden wir jetzt von einem stabilen politischen und wirtschaftlichen Umfeld an der Elfenbeinküste, was in der Vergangenheit nicht wirklich der Fall war.
Rein von der fundamentalen Seite ein klares Kaufsignal, doch wie sieht es technisch aus?
Aus dem COT Report erkennen wir, dass die Commercials noch nicht in großer Panik sind, wie es die Zeitungen berichten. Dafür hätten sie bedeutend mehr Shortpositionen, um sich die aktuellen Preise auf lange Sicht zu sichern. Aber auch die Fonds haben noch viel Luft nach oben und verhalten sich eher vorsichtig in diesem Markt.
Die beiden roten Kästen links zeigen einmal Extrempositionen dieser beiden Marktteilnehmer - direkt mit einem historischen Hoch. Dagegen weisen die beiden gelben Kästen auf Top Kaufgelegenheiten hin.
So ist aus dem COT Report noch keine Extremsituation zu erkennen. Wenn man sich die Saisonalität dagegen genauer ansieht, dann müsste es aktuell nach unten gehen oder auf diesem Niveau seitwärts.
Der nächste Chart zeigt ein wenig von den vorherrschenden Zyklen in diesem Markt. Kakao hat viele Jahre in einer Kursspanne zwischen 1000 und 2300 US bewegt. Zwei verschieden Zeitzyklen überlagern sich hier - ein 73 Wochen und ein 125 Wochenzyklus. Doch auch diese geben für die aktuelle Situation keine klare Aussage. Sehen wir uns die Preisverteilung genauer an:
Da erkennen wir sehr deutlich, wir sind verdammt weit weg vom “Durchschnittspreis“! Zugegeben, damals standen auch die Plantagen viel gesünder und jünger da, auch war der weltweite Bedarf nicht so hoch, doch dies ändert nichts an der Tatsache, das halt viel Luft nach unten ist und somit Kakao durchaus, weiter nach unten fallen kann. In Richtung der Saisonalität, welche dann wieder ab November 2009 wieder nach oben zeigt!
Fazit: Ein Kaufsignal besteht nur Fundamental - Technisch aktuell nicht!
Viel Erfolg!
© Mike C. Kock
www.Mike-Kock.de
