Edelmetalle Aktuell

Das Londoner Analysehaus GFMS hat in der letzten Woche seinen neuesten Bericht zur Lage auf dem Silbermarkt veröffentlicht. Die Experten prognostizieren darin u.a. eine Steigerung des Angebots um 5%. Gründe seien eine steigende Minenproduktion und mehr Recycling, sowie wieder höhere Abgaben von offiziellen Stellen wie z.B. Zentralbanken.

Die industrielle Nachfrage werde 2010 um 18% auf mehr als 65 Mio. Unzen steigen. Hierfür sei einerseits das Wiederauffüllen der im letzten Jahr geleerten Lager verantwortlich, zusätzliche Impulse kämen aber auch durch die Erholung der Konjunktur. Zwar werde sich diese Entwicklung laut GFMS generell fortsetzen, einen weiteren rasanten Anstieg des Verbrauchs erwarte man nun aber nicht mehr.

Der Gesamtabsatz bei Investoren betrage in diesem Jahr über 6.500 Tonnen mit einem Gegenwert von über 4 Mrd. Dollar. Dabei liege vor allem die Münznachfrage auf einem Rekordniveau.

Auch aus dem Schmucksektor habe es in diesem Jahr trotz der hohen Preise einen leichten Anstieg der Nachfrage gegeben.

Für 2010 sieht GFMS am Ende einem Durchschnittspreis von 19,94 $ je Unze voraus, was im Jahresvergleich einen fulminanten Anstieg in Höhe von 36% bedeuten würde. Die Marktbeobachter schließen außerdem nicht aus, dass das Metall im nächsten Jahr kurzzeitig auch noch die Marke von 30 $ je Unze überschreiten kann. Für das Gesamtjahr sehen sie den Jahresdurchschnitt bei 28 $ je Unze und damit weit über dem bisherigen Allzeithoch von 1980. Damals hatte der Jahresdurchschnitt bei 20,98 $ (und der Höchstkurs bei 50 $) gelegen.


Platin

Das Platin entwickelt sich mehr und mehr zum Aschenputtel unter den Edelmetallen. Zwar konnte es wie die anderen drei Hauptedelmetalle auch zu Beginn des Monats zulegen, mit maximal 1.806 $ je Unze blieb es dabei aber weit hinter den Rekordnotierungen von 2008 zurück. Die anderen Metalle haben dagegen die damaligen Rekordmarken inzwischen allesamt schon weit hinter sich gelassen.

Den in der zweiten Novemberwoche folgenden deutlichen Rückgang der Preise machte das Platin dafür dann um so mehr mit. Bis zur Monatsmitte fiel es dabei um fast 200 $ auf nur noch 1.620 $ je Unze. Dies war der tiefste Stand seit Ende September.

Der auf den Einbruch folgenden Erholung bei den anderen Metallen schloss sich das Platin dann aber nicht an, stattdessen dümpelte es zwischen 1.630 $ und 1.670 $ hin und her. Eine Ursache dafür könnte auch der Mitte des Monats veröffentlichte, neueste Marktbericht von Johnson Matthey sein, der für Platin insgesamt eher gemischt ausfiel, der aber insbesondere auch darauf verwies, dass das Metall maßgeblich von der Entwicklung des Automarktes in Europa abhängt.

Nachdem hierzulande nun aber immer mehr Länder im negativen Sinne in den Blickpunkt rücken (nach Griechenland, Portugal und Irland zuletzt Spanien, Italien und heute dann auch noch Belgien), könnte es sein, dass der Auto– und damit auch der Platinabsatz in Europa wieder stärker zu leiden beginnt.

Falls sich eine solche Entwicklung durchsetzt, könnte das Platin im Extremfall mittelfristig auf 1.500 $ zurückfallen. Noch ist es allerdings nicht soweit und zumindest im Moment verspricht der Goldpreis genügend Unterstützung, dass dieser Fall auch so schnell nicht eintritt. Solange der Goldwert steigt, scheinen für das Platin sogar wieder 1.720 $ möglich zu sein, die Handbremse wird dabei aber stets angezogen bleiben.


Palladium

Das Palladium blickte bei seiner Preisentwicklung von Beginn des Monats an eindeutig auf die Vorgaben vom Goldmarkt. So ging die Notierung in den ersten fünf Tagen des Berichtszeitraums erst noch deutlich nach oben, bis am 9. November mit 741,50 $ der höchste Preis seit April 2001 bezahlt wurde.

Wie bei Gold und Silber auch folgte anschließend aber ein deutlicher Absturz; der Wert des Palladiums fiel dabei innerhalb von zehn Tagen um massive 16% auf nur noch 620 $ je Unze zurück. Der Einbruch war aber nicht von langer Dauer, innerhalb von nur vier Tagen überwand das Metall schon wieder die Marke von 700 $ und seitdem schwankt es in einer Handelsspanne zwischen 660 $ und 700 $ je Unze.

Bei dem Wiederanstieg dürfte auch der neueste Marktbericht von JM geholfen haben. Die Engländer hatten darin auf das knappe Angebot bei gleichzeitig guter Nachfrage hingewiesen. Der noch im letzten Jahr verzeichnete Überschuss im physischen Markt in Höhe von 780.000 Unzen werde in diesem Jahr auf nur noch 45.000 Unzen zusammenschrumpfen. Ohne die offiziellen russischen Verkäufe hätte es in diesem Jahr sogar schon ein Defizit von fast 1 Mio. Unzen gegeben.

Wir hatten ja des Öfteren an dieser Stelle schon auf die abnehmenden staatlichen Vorräte in Russland hingewiesen und rechnen damit, dass aus dieser Richtung im nächsten Jahr nicht mehr viel Metall kommen wird. Den Verbrauchern hilft in dieser Situation wenigstens, dass die Marktbeobachter von JM für das nächste Jahr einen Rückgang der Investmentnachfrage und einen Anstieg der Neuproduktion erwarten. Als weiteren entlastenden Faktor sehen wir für 2011 noch einen weiteren Anstieg der Recyclingmengen. Die nebenstehende Grafik zeigt, dass langsam, aber sicher Autos aus der Zeit verschrottet werden, in denen der Palladiumverbrauch in der Autoindustrie den historisch höchsten Stand erreicht hat. Es hatte danach

10 Jahre und den Markteintritt Chinas erfordert, bis der Verbrauch durch die Autoindustrie 2010 wieder auf die Marke von 5 Mio. Unzen gestiegen war. Diese war bisher nur 1999 - 2001 erreicht worden. In den Jahren danach erfolgte erst einmal ein deutlicher Einbruch auf zeitweise nur noch 3 Mio. Unzen.

Im Moment ist von einem Rückgang der Investmentnachfrage zumindest in einem Teil des Marktes aber noch nichts zu sehen: Die ETF-Positionen beim Palladium erleben derzeit noch einen Nachhall auf die starken Kursgewinne der letzten Wochen und die verbreitet positive Stimmung für das Metall. Sie konnten deshalb in der letzten Woche noch ein weiteres Mal, wenn auch diesmal nur um eher bescheidene 11.000 Unzen zulegen. Mit 1.961.000 Unzen (61 Tonnen) erreichten sie aber trotzdem einen neuen Höchststand.

Deutlich rückläufig waren zuletzt aber schon die Positionen an den Terminbörsen, allen voran an der New Yorker NYMEX. Hier nahmen die spekulativen Pluspositionen um fast 3 Tonnen auf 51 Tonnen ab.


Rhodium, Ruthenium, Iridium

Spekulatives Interesse aus dem Westen und überwiegend wohl industrielle Käufe aus Asien sorgten beim Rhodium im Monatsverlauf für einen raschen Anstieg auf 2.500 $ je Unze. Das Metall konnte allerdings die Gewinne später nicht halten und fiel bis heute wieder auf den alten Stand von 2.300 $ zurück.

Der erwartete Kurssprung des Iridium-Preises auf die 800er-Marke ist zunächst ausgeblieben. Ein spürbares Nachlassen des Kaufinteresses hatte aber bisher nicht zur Folge, dass der Preis wesentlich nachgegeben hat. Er liegt unverändert bei 760 $ je Unze.

Ruthenium liegt unverändert bei 180 $ je Unze.


© Wolfgang Wrzesniok-Roßbach
Heraeus Metallhandelsgesellschaft mbH





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