Industriemetalle: Staffelübergabe von Nickel an Blei?

31.07.2007  |  Eugen Weinberg

Folgt dem Preiseinbruch am Nickelmarkt nun die Korrekturphase am Bleimarkt? Immerhin hat der Bleipreis nach seiner Verdoppelung seit Jahresbeginn in den letzten Tagen fast 10% abgegeben. Fundamental wurde das starke Anziehen der Preise mit Exportausfällen in Australien sowie der Gefahr eines Einbruchs der chinesischen Ausfuhren begründet. Die chinesische Regierung hat die Exportsteuern angehoben, während gleichzeitig die dortige Nachfrage kräftig steigt. Blei wird vor allem für (Auto)Batterien benötigt. Die Automobilbranche boomt in China.





Doch den Optimisten sind zwei Argumente entgegenzuhalten: Erstens wächst auch Chinas Bleiproduktion kräftig und konnte bislang sehr gut mit der Nachfrage Schritt halten. Und zweitens war die chinesische Regierung bislang eher erfolglos hinsichtlich einer nachhaltigen Dämpfung der Exportdynamik. Verglichen mit Nickel könnte Blei zwar noch einiges an Wegstrecke bis zum Hochpunkt zurücklegen (Grafik 21). Die starke Dynamik spricht aber für eine Fortsetzung der Korrektur.





Nickel: Nachdem zunächst die ganze Forwardkurve nach unten rutschte, hat zuletzt primär das vordere Ende nachgegeben. Offensichtlich scheint der Markt Nickel bei gut 30.0000 USD je Tonne fundamental gerechtfertigt einzustufen - ein Niveau, welches auch wir zum Jahresende prognostizieren.




© Eugen Weinberg
Senior Commodity Analyst

Quelle: "Rohstoffe kompakt", Commerzbank AG





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