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Finanzanleger kehren Gold den Rücken zu26.07.2010 | 11:49 Uhr | Eugen Weinberg, Commerzbank AG
Energie
Industriemetalle Unterstützt durch festere Aktienmärkte und einen stärkeren Euro starten die Metalle mit Preiszuwächsen in die neue Handelswoche. Bereits seit einigen Tagen ist ein steigender Risikoappetit unter den Marktteilnehmern zu beobachten. Kupfer und Nickel handeln nach wie vor über den psychologisch wichtigen Marken von 7.000 USD je Tonne bzw. 20.000 USD je Tonne. Die spekulativen Finanzanleger haben an der COMEX bei Kupfer in der Woche zum 20. Juli ihre Netto-Long-Positionen marginal auf 6,7 Tsd. Kontrakte abgebaut. Die Positionen befinden sich mittlerweile seit knapp zwei Monaten unter 10 Tsd. Kontrakten und damit auf einem relativ niedrigen Niveau. Der Kupferpreis erhält folglich von dieser Seite derzeit keine Impulse, so dass das Hauptaugenmerk auf den fundamentalen Rahmendaten liegt. Chinesischen Zeitungsberichten zufolge plant China, die Produktion von zehn Metallen, darunter u.a. Kupfer, Aluminium und Zink, bis 2015 auf insgesamt 41 Mio. Tonnen p.a. zu begrenzen. Dadurch sollen Überkapazitäten reduziert werden. Allerdings erwartet der Verband der chinesischen Nicht-Eisen-Industrie, dass die lokale Nachfrage dieser Metalle zur selben Zeit jährlich 43,8 Mio. Tonnen betragen wird. Dies würde bedeuten, dass China mehr Rohmaterialien importieren muss, was dem Effekt einer Produktionskürzung entgegenstehen würde. Die Metallpreise dürften aufgrund dessen langfristig betrachtet steigen. Agrarrohstoffe Der starke Preisanstieg bei Getreide und Ölsaaten in den letzten Wochen macht sich auch in der Marktpositionierung der spekulativen Finanzanleger bemerkbar. Bei Weizen kam es in der Woche zum 20. Juli zu einem Anstieg der Netto-Long-Positionen um 14 Tsd. auf 17.462 Kontrakte, den höchsten Wert seit 7½ Monaten. Noch stärker fiel der Anstieg bei Mais aus, wo die Netto-Long-Positionen um 40 Tsd. auf 159.853 Kontrakte ausgebaut wurden, so hoch wie zuletzt vor 6½ Monaten. Bei Sojabohnen haben sich die Netto-Long-Positionen mit 81.383 Kontrakten im Wochenvergleich nahezu verdoppelt. Der Stimmungsumschwung unter den Finanzanlegern - Ende Juni/Anfang Juli bestanden bei Weizen, Mais und Sojabohnen noch Netto-Short-Positionen - ist eng mit den verringerten Prognosen für die Getreideernten in Europa verbunden. Die Ernteaussichten in den USA sind dagegen weiterhin gut, was auch der heute nach Handelsschluss vom US-Landwirtschaftsministerium zu veröffentlichende Erntefortschrittsbericht zeigen dürfte. Von daher könnte es bei den Finanzanlegern im Anschluss zu Gewinnmitnahmen kommen. Mittel- bis langfristig bleiben die Preise gut unterstützt. Dies gilt insbesondere für Mais. Laut dem chinesischen Beratungsunternehmen Shanghai JC Intelligence wird China in diesem Jahr 1,7 Mio. Tonnen Mais importieren. Im nächsten Jahr soll das Importvolumen auf 5,8 Mio. Tonnen steigen und im Jahr 2015 sogar 15 Mio. Tonnen erreichen. [pagebreak]CFTC Daten: Netto-Long Positionen spekulativer Finanzanleger vs. Preis Terminkurven ausgewählter Rohstoffe: aktuell, vor einer Woche und vor einem Monat © Eugen Weinberg Senior Commodity Analyst Quelle: Commerzbank AG, Corporates Markets Diese Ausarbeitung dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Sie soll lediglich eine selbständige Anlageentscheidung des Kunden erleichtern und ersetzt nicht eine anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Dieser Artikel stammt von Rohstoff-Welt.de
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