Interview mit Catalpa Resources: Gold - die clevere Alternative

Interview mit Bruce McFadzean, Managing Director von Catalpa Resources

Gerade jetzt in unsicheren Krisenzeiten rechnen viele Experten mit einem kommenden Gold-Hype. Vor allem die immer schneller laufenden Druckerpressen, die scheinbar beliebig viele Dollar- und Euro-Noten herstellen, könnten auf Grund deren traditioneller, inflationärer Prägung den Goldpreis weiter anheizen.

Die Firma Catalpa Resources um Managing Director Bruce McFadzean will künftig von diesem Szenario profitieren und plant ab Mai 2010 jährlich 100.000 Unzen Gold zu fördern. Wir sprachen mit Bruce McFadzean über seine Sicht der Dinge zu einem möglichen Gold-Hype und inwieweit Catalpa Resources davon profitieren kann.


Rohstoff-Spiegel: Bruce, Sie waren vor Ihrer Zeit bei Catalpa Resources für zwei der größten Bergbauunternehmen weltweit - BHP Billiton und Rio Tinto - tätig. Warum haben Sie sich nun ausgerechnet für ein Engagement bei Catalpa Resources entschieden, was macht Catalpa Resources so speziell?

Catalpa Resources: Ich arbeitete von 1980 bis 1985 bei Rio Tinto und war von 1985 bis 1995 für BHP Billiton tätig. Danach engagierte ich mich bei mehreren Firmen aus den Bereichen Gold, Nickel und Eisenerz, bevor ich im Juni 2008 zu Catalpa Resources kam. Gold erschien mir damals als eine clevere Wahl. Ich entschied mich vor allem aus einem technischen Standpunkt heraus für Catalpa Resources. Während meiner gesamten Karriere konnte ich in verschiedenen Erdteilen einen erheblichen Erfahrungsschatz in nahezu allen Rohstoffbereichen ansammeln.

Ich besitze darüberhinaus einen technischen Hintergrund in der Einschätzung und Optimierung von Minenprojekten. Bei Catalpa Resources sah ich, dass die Vererzung gut ausexploriert war - 64% der Reserven befinden sich in der höchstmöglichen Kategorie, was sehr unüblich ist. Die Metallurgie der Vererzung ist darüberhinaus recht einfach gestrickt. Zusammenfassend gesagt, fand ich bei meinem Firmeneintritt eine große Ressource mit niedriger Vergradung vor, die zu diesem Zeitpunkt total unterschätzt und unterbewertet wurde.


Rohstoff-Spiegel: Catalpa Resources ist spezialisiert auf westaustralische Goldprojekte. Warum gerade Gold und wie ist Ihre Meinung zum oft proklamierten, bevorstehenden Gold-Hype?

Catalpa Resources: Ich denke, dass die Zeit für Gold jetzt gekommen ist. Ich bin fest davon überzeugt, dass der Goldpreis in naher Zukunft die Marke von 1.500 bis 1.600 AUD erreichen kann, das entspricht in etwa 1.000 bis 1.200 USD. Jedoch kann auch ich nicht den exakten Goldpreis vorhersagen.

Meiner Meinung nach werden wir aber gerade in den nächsten drei bis vier Jahren viel Freude mit dem gelben Metall haben. Viel wird davon abhängen, welche Effekte die weltweiten Programme zur Konjunkturbelebung haben werden und vor allem wie viele neue Banknoten dafür gedruckt werden müssen um die Wirtschaft wieder auf das Niveau von vor der Krise zu bringen. Mehr Geld zu drucken würde dem Goldpreis sicherlich helfen.


Rohstoff-Spiegel: Catalpa Resources konnte für sein Edna May Gold-Projekt bereits eine bankfähige Machbarkeitsstudie abschließen und das benötigte Kapital für die Verarbeitungsanlage beschaffen. Was macht dieses Projekt derart interessant?

Catalpa Resources: Während meiner Zeit bei Rio Tinto und BHP Billiton lernte ich, stets Haken hinter vier einfache Fragen zu machen:

• 1. Kennst du deine Ressource? Ist sie gut ausexploriert?
• 2. Ist sie metallurgisch berechenbar und gleichmäßig?
• 3. Kannst du damit gute Gewinne machen?
• 4. Hast du ein gutes Team um die Ressource auszubeuten?

Das Edna May Gold-Projekt erfüllt alle diese Kriterien.

Die bankfähige Machbarkeitsstudie konnte erfolgreich abgeschlossen werden und die Kapitalbeschaffung ist nahezu beendet.

Wir konnten Verbindlichkeiten in Höhe von 67 Mio. AUD bei der Macquarrie Bank aufnehmen und weitere 31,4 Mio. AUD an Eigenkapital generieren.

Wir werden über einen Zeitraum von mehr als 10 Jahren etwa 100.000 Unzen Gold jährlich produzieren. Ein Teil unserer kommenden Produktion ist zwar gehedged, aber zu 1.544 AUD je Unze. Der aktuelle Goldpreis liegt bei etwa 1.220 AUD, was bedeutet, dass unser Hedgebook sehr gut im Geld ist. Während der ersten sieben Jahre werden wir in der Lage sein einen jährlichen Cashflow von über 70 Mio. AUD zu generieren. Das Edna May Gold-Projekt besitzt ein viel geringeres Risiko als viele andere Gold-Projekte in Australien, vor allem auch wegen der exzellenten Explorationsarbeit.




[pagebreak]Edna May wird die nächste produzierende Goldmine Australiens. Genau das ist es, was es so besonders macht.

Wir sind fähig sehr schnell mit der Produktionsaufnahme zu beginnen, der Aufbau der Anlage wird in 11 Monaten abgeschlossen, und die erste Unze Gold im Mai 2010 gegossen sein. Wir besitzen bereits eine Verarbeitungsanlage auf Edna May, die wir Placer Dome von deren Big Bell Mine abkauften. Diese Mühle verrichtete dort 18 Jahre ihren Dienst mit Material, das viel härter als das unsere war und wird nun auf Edna May wieder aufgebaut und in Stand gesetzt. Die Mühle besitzt eine Verarbeitungskapazität von 2,8 bis 3,2 Mio. Tonnen jährlich.


Rohstoff-Spiegel: Wie stellen sich die infrastrukturellen Gegebenheiten auf Edna May dar?

Catalpa Resources: Das Projekt liegt genau in der Mitte zwischen Perth und Kalgoorlie, etwa 300km von beiden Städten entfernt. Das Minengelände besitzt mehr als ausreichenden Zugang zu einem Highway, Wasser, Elektrizität und einer Bahnlinie, was es nahezu einzigartig macht. Wir besitzen eine Reihe von infrastrukturellen Besonderheiten, die in dieser Form nur wenige australische Minen aufweisen können.


Rohstoff-Spiegel: Was ist bis zum Produktionsstart noch zu tun?

Catalpa Resources: Der Aufbau der Produktionsanlage wird im Mai 2009 beginnen, um rechtzeitig zum geplanten Produktionsstart im Mai 2010 fertig zu sein. Aktuell sehen wir keine größeren Hürden, die diesen Zeitplan gefährden könnten. Für den Wiederaufbau der Anlage haben wir bereits die meisten Teile auf dem Minengelände. Einige weitere, die beispielsweise für den Transport des Gesteins notwendig sind, werden dann von Vertragsfirmen gestellt. Diese vertraglich an uns gebundenen Firmen stellen dann das eigentliche Minenequipment, während wir die Operator und die Arbeiter für die Verarbeitungsanlage beschäftigen werden. Insgesamt werden auf Edna May 110 Leute eine Arbeit finden, wobei 10 bis 20 davon von beauftragten Firmen kommen.


Rohstoff-Spiegel: Wie soll die Produktion im Einzelnen aussehen?

Catalpa Resources: In den ersten beiden Jahren werden wir jährlich 2,8 Mio. Tonnen Gestein verarbeiten, ab dem dritten Jahr dann 3,2 Mio. Tonnen. Wir werden also die volle Kapazität unserer Mühle nutzen, nicht allein schon aus dem Grund, dass unsere gesamte Ressource 41 Mio. Tonnen Gestein umfasst und die Reserve weitere 21 Mio. Tonnen. Die Minenlaufzeit via Open-Pit-Mining wird zunächst sieben Jahre betragen - mit weiterem Potential durch Untertagebau bei höheren Graden. Allein aus dem Übertageabbau werden wir 100.000 Unzen jährlich gewinnen können. Wenn wir die Untertagemine ab dem vierten Produktionsjahr eröffnen, werden wir in der Lage sein die Produktion auf etwa 135.000 Unzen Gold jährlich auszuweiten.

Das Material, das im Übertagebau abgetragen werden kann, enthält 817.000 Unzen Gold und wird in etwa 7,5 Jahren komplett verarbeitet sein. Zusammen mit dem Abbau unter Tage und weiteren Arealen, die wir aktuell explorieren, wird sich unsere Minenlaufzeit auf über 10 Jahre erhöhen.

Wir glauben, dass Edna May als Basis für Catalpa Resources´ Wachstum dienen wird. Dieses Wachstum soll via Akquisition neuer Projekte und weiterer Exploration zu einer Jahresproduktion von mehr als 500.000 Unzen führen.


Rohstoff-Spiegel: Welches weitere Potential bietet das Edna May Projekt?

Catalpa Resources: Aktuell läuft noch immer ein sehr umfangreiches Explorationsprogramm. Erst in der letzten Woche konnten wir weitere 80.000 Unzen für unser Greenfinch-Areal ausweisen, welches weiterhin in Richtung Westen und in die Tiefe hin offen ist. Darüberhinaus existiert weiteres Potential innerhalb des Übertagebaubereichs auf Edna May und innerhalb der Untertage- und umliegenden Region.


Rohstoff-Spiegel: Sind Sie auf der Suche nach weiteren Projekten in der Nähe von Edna May?

Catalpa Resources: Ja, das sind wir, jedoch wollen wir zunächst versuchen, Edna May so schnell wie möglich in Produktion zu bringen. Währenddessen wollen wir via Akquisition weiter wachsen. Wir sind bereits des Öfteren von Leuten aus der näheren Umgebung zwecks Kooperationen angesprochen worden, allerdings müssen weitere Projekte nicht unbedingt dort liegen. Wichtig wäre ein solider Erzkörper mit einfacher metallurgischer Beschaffenheit. Wir haben die Absicht, eine reine Goldcompany aufzubauen, eventuell später auch mit kombinierten Gold-Kupfer-Projekten.


Rohstoff-Spiegel: Was macht Catalpa Resources aktuell zu einem MUSS in jedem Investmentportfolio?

Catalpa Resources: Wir besitzen einen nahezu komplett durchexplorierten Vererzungskörper, welcher uns einen fantastischen Cashflow bescheren wird. Außerdem besitzen wir ein Top-Team an erfahrenen Ingenieuren und Geologen. Dazu kommt, dass wir signifikant unterbewertet sind. Die meisten unabhängigen Analysten sind der Meinung, dass wir zwischen 0,15 und 0,30 AUD stehen müssten. Sobald wir produzieren, erwarten wir noch höhere Kurse als die unabhängig errechneten. Unser Projekt ist komplett durchfinanziert und wir erwarten keinerlei Probleme bis zu unserem Produktionsstart im Mai 2010. Catalpa Resources befindet sich in einer sehr guten und risikoarmen Position.


Das Interview führte Tim Roedel am 14. April 2009.


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