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Energie: US-Erdgaspreise08.05.2009 | 8:41 Uhr | Eugen Weinberg
Diese Woche untersuchen wir den NYMEX Erdgas-Kontrakt und bestimmen die preisbeeinflussenden Faktoren. Wir gehen davon aus, dass der Erdgaspreis maßgeblich durch das Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Erdgasmarkt und dessen Auswirkung auf die Erdgas-Lagerbestände bestimmt wird. Zugleich bewegen sich die Erdgaspreise auch in einem bestimmten Verhältnis zu den Rohölpreisen.
Doch nicht allein die Fundamentaldaten bestimmen den Preis des NYMEX-Erdgas-Kontrakts. Wir glauben, dass sowohl spekulative Marktteilnehmer als auch das Verhältnis von Erdgas- und Ölpreis letztlich den Gaspreis für Erdgas bestimmen. Wie Grafik 4 zeigt, sind seit mehr als zwei Jahren die Spekulanten an der NYMEX (nur Futures) netto-short. Sie blieben auch netto-short, als sich im 3. Quartal 2008 die absolute Anzahl der (spek.) Kontrakte deutlich verringerte und die Erdgaspreise fielen. [pagebreak] Wir glauben, dass das Investoreninteresse an Rohstoffen im Laufe des Jahres 2009 wieder steigen wird, insbesondere als Absicherung gegen Inflation, weil Inflationsängste angesichts der expansiven Geldmengenpolitik zunehmen werden. Bildlich gesprochen: alle Schiffe werden sich mit der Gezeitenströmung nach oben bewegen, insbesondere Energiepreise wie der NYMEX-Erdgas-Kontrakt. Die Grafiken 5 und 6 zeigen den Preisunterschied zwischen Erdgas und WTI bzw dem NYMEXHeizöl-Kontrakt. Während der letzten Monate stieg der Preisabstand zwischen nachstfälligen WTI und Henry Hub Kontrakt, die künftigen Abstände werden als konstant auf gegenwärtigem Niveau eingepreist. Heizöl weist das gleiche Phänomen bei künftigen Preisdifferenzen auf. Obwohl sich Erdgas- und Rohölpreise während der letzten Wochen (Grafik 7) voneinander abgekoppelt haben, glauben wir, dass sich das bisherige Verhältnis wieder herstellt (Grafik 8) und zu einem Erdgaspreis von USD 6,50 je mmBTU zu Jahresende führen wird. Auf einen Blick © Eugen Weinberg Senior Commodity Analyst Quelle: "Rohstoffe kompakt", Commerzbank AG Diese Ausarbeitung dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Sie soll lediglich eine selbständige Anlageentscheidung des Kunden erleichtern und ersetzt nicht eine anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Dieser Artikel stammt von Rohstoff-Welt.de
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